地产、商票修筑等传统行业，江湖所需资金量大，场击周转光阴长，鼓传愈加依赖商票。游戏 （国夷易远视觉/图）

在老本市场摸爬滚打多年的商票散户王灵，嗅到了一种特殊的江湖投资方式。

2020年4月，场击他留意到商业承兑汇票（如下简称“商票”）市场泛起较高利率，鼓传开始试验购入商票。游戏

商票是商票商业汇票的一种，是江湖由银行之外的付款人承兑的票据，付款酬谢企业，场击承兑光阴最长为一年。鼓传拿到商票后，游戏持票人可能延迟从银行贴现，也便是将票据变现。但延迟贴现，需要向银行支出老本。与此同时，商票也可能在正规的商业票据平台流通转让。

但商票不应承总体置办，王灵特意注册了一家公司，并经由该公司在第三方商票生意平台购入3张某头部房地产企业的商票。每一张票面价钱10万元，实际均价7万多元。

王灵购入时，距离承兑日期还剩11个月。商票生意平台的数据展现，在他接手以前，这些商票已经在一个月内流转过多次。

2021年年初，本该到期兑付的商票延期了一个月，最终王灵仍是从银行全额兑付了30万元。这笔商票投资的年化收益率抵达33%，同期余额宝的七天算化收益率在2%摆布。

最近，一些地产商票开始泛起延期兑付下场。

商票设立的初衷是为了更好地处置企业资金难的下场，但近些年来，一些企业资金压力削减，将商票酿成为了一种灰色地带的融资工具。

对于投资者来说，这种投资方式充斥了不断定性。

击鼓传花

不断以来，商票并非主流。在票据市场，主角是银行承兑汇票。与商票依靠企业承兑差距，银行承兑汇票凭仗的是银行信誉，由银行妨碍承兑，坚贞性更强，根基不存在延期兑付概况拒不兑付的下场。

近些年来，商票逐渐成为一门备受追捧的投资，尽管银行承兑汇票依然比重更大。

上海票据生意所数据展现，2020年商票签发金额为